Twee weken om het bbp af te vlakken 

Wat is er aan de hand met deze experts en regeringswoordvoerders? Twee jaar geleden waren ze wild aan het overdrijven met virusbedreigingen, door mensen te annuleren en te censureren die op tegenbewijs hadden gewezen. Het ging erom mensen bang te maken voor een wijdverbreid epidemiologisch experiment. 

Nu is de tendens de andere kant opgegaan. Hoe slecht het economische nieuws ook is, de neiging is om het te bagatelliseren, snel een ommekeer te beloven en anders te beweren dat iedereen die zich zorgen maakt, gewoon paranoïde is. We hoeven alleen maar te wijzen op de beweringen van de afgelopen herfst dat de inflatie slechts een “overgangssituatie” is. En ja hoor, het is gemakkelijk het nummer één probleem. 

Gisterochtend was het hetzelfde. De BBP-cijfers meldden een krimp in het eerste kwartaal van 1.4% op jaarbasis en wat vertellen ze ons? Dit is gewoon ruis, geen signaal. Dat was de belangrijkste boodschap van alle media. 

Het is maar een vleeswond, zou je kunnen zeggen. De economie zal spoedig herstellen. Geef het gewoon de tijd! Zeker, maar hoeveel tijd? Hoe diep kan de recessie/depressie gaan? Niemand weet het zeker. We weten inmiddels dat de experts graag liegen over hun intuïtie, al was het maar om het publiek rustig te houden. 

De waarheid is dat we op basis van de bestaande gegevens heel diep in de vorming van het echte werk zitten: een inflatoire recessie. Het wordt ook wel stagflatie genoemd. Ja, precies datgene waarvan economen decennia geleden zeiden dat het onmogelijk zou zijn. Het gebeurde in ieder geval in de jaren zeventig. En het gebeurt nu. De enige vraag die overblijft is hoe erg dit kan worden voordat het beter wordt. 

Zeker, het BBP als statistische maatstaf voor economische groei is een grote puinhoop. Als de overheid geld uitgeeft, telt dat als groei. Wanneer bedrijven die gesteund worden door subsidies floppen, geldt dat als krimp, ook al maakt het mislukken van onrendabele ondernemingen middelen vrij voor beter gebruik. Zelfs handelstekorten die meetellen in de mix van het BBP, zoals export zijn goed en import, zijn slecht. 

Toch is het de moeite waard om op te letten, want hoe slecht de berekeningen ook zijn, ze zijn op zijn minst consistent van kwartaal tot kwartaal. Dus deze krimp in het laatste kwartaal komt als een schok. En laten we zeggen dat we het tegen de nominale waarde nemen. Het is buitengewoon moeilijk om economische krimp te bewerkstelligen na een gedwongen sluiting van het economische leven twee jaar geleden, een die op veel plaatsen twintig maanden duurde. 

Een Gallup inch blijkt dat slechts 2 procent van het publiek (dus praktisch niemand) zegt dat de economische omstandigheden uitstekend zijn. Dat is op zich al verbazingwekkend, aangezien een derde van de totale bestaande geldvoorraad (gemeten door M2) in de afgelopen twee jaar is geproduceerd. Mensen hebben geld op hun hoofd gekregen. Waar is de waardering?

Slechts 18 procent zei in de peiling dat de economie goed is. De rest zei dat het meh of verschrikkelijk is. Veelzeggender was dat driekwart van de respondenten zei dat de omstandigheden verslechteren! Met andere woorden, de algehele tevredenheid verslechtert dagelijks. En probleem nummer één? Inflatie. Maar hé, dat komt gewoon door de gasprijzen, toch? Nee: slechts 6 procent zei dat. Het echte probleem is al het andere. 

Het economisch vertrouwen bij het grote publiek is op dit moment lager dan tijdens de diepte van de lockdowns. 

Het enige wat een overheid onder deze omstandigheden hoeft te doen, is de hand van de knoppen halen. We hadden nu in een enorme periode van enorme economische groei moeten zitten. We hebben het over laat-19e-eeuwse niveaus. Er is geen excuus. De regering-Biden had in januari 2021 die richting kunnen inslaan. Ik had gehoopt van wel. 

Maar dat is natuurlijk niet gebeurd. 

De regering van Biden is brutaal geweest in haar belastingplannen, opgelegde regelgeving, vaccinatie- en maskermandaten en dagelijkse bedreigingen tegen fossiele brandstoffen, cryptovaluta en zowat alle anderen. En dan is er nog de oorlog - de Amerikaanse regering doet haar best om het voor altijd te laten duren - en de verdere verwoesting van toeleveringsketens in alle uithoeken van de wereld. Het resultaat mag ons niet verbazen. 

Een andere factor heeft betrekking op de marktpsychologie. Feit is dat regeringen in het hele land eigendomsrechten en vrij ondernemerschap fundamenteel hebben aangevallen. Dat is een signaal naar alle potentiële investeerders: niemands bedrijven zijn op de lange termijn helemaal veilig. Dit verklaart waarom zoveel investeringen die nu plaatsvinden, niet gebaseerd zijn op een langetermijnengagement, maar eerder op de hoop op korte termijn om geld te verdienen en verder te gaan. De inflatie maakt dat probleem alleen maar groter. 

Maar laten we duidelijk zijn. Er bestaat niet zoiets als duurzaam vastgoed zonder langetermijnzekerheid in kapitaalbezit. Zonder dat zijn we op een langzame weg naar Haïti, een plaats waar iedereen hard en heel creatief werkt, maar waar rijkdom er op de een of andere manier nooit in slaagt zich te vergaren en machtig te worden. 

Het mysterie van het tekort aan arbeidskrachten

Een belangrijke factor die deze inflatoire recessie anders maakt dan we ooit hebben gezien, is het vreemde tekort aan arbeidskrachten. Vraag iemand waarom het gebeurt. Geen enkel gewoon persoon lijkt een antwoord te hebben. Waar zijn de arbeiders? Er worden net zo'n drie miljoen vermist. Bedrijven begrijpen het niet en de media zijn niet eens nieuwsgierig. 

Hier een foto van de hele naoorlogse periode.

Zie je dat kleine dogleg op het einde? Dat is waar we zijn, niet hersteld. Hoe kunnen we dit precies verklaren? 

De Kamer van Koophandel heeft geproduceerd een solide analyse hiervan heeft weinig of geen aandacht gekregen. "Er is niet slechts één reden dat arbeiders buiten zitten", schrijft de Kamer, "maar verschillende factoren zijn samengekomen om het aanhoudende tekort te veroorzaken."

Hier is een reden waarom we hier niets over horen: de verklaring valt langs geslachtsgebonden lijnen. 

Een derde van de ondervraagde niet-werkende vrouwen zei dat ze tijdens de pandemische lockdowns het personeel moesten verlaten om voor kinderen of andere familieleden te zorgen. Ze vertrokken en kwamen niet terug. 

Wat mannen betreft, zei een kwart dat hun industrie het moeilijk had en dat goede banen de terugkeer niet de moeite waard maakten. 

Als je wat meer naar beneden gaat, zie je dat werkloosheidsuitkeringen, stimuleringsmaatregelen en verschoven financiële prioriteiten ertoe hebben geleid dat mensen van de vrijgevigheid hebben kunnen leven. Mensen trokken in bij mama en papa. Ze hebben hun ambities afgeremd. 

De $ 4 biljoen die in twee jaar aan Amerikaanse spaarrekeningen is toegevoegd, betekent dat mensen net hebben besloten rond te komen. Tweederde van de werknemers die niet aan het werk zijn, geeft aan dat ze meer kunnen verdienen met werkloosheid dan met loon. 

Wat over de toekomst? De meeste mannen zullen uiteindelijk weer aan het werk gaan. Niet zo voor vrouwen: een derde heeft gezegd dat ze beter af zijn met huishoudelijke zaken, in plaats van te vechten in de ratrace van moderne werkgelegenheid, vooral met school en kinderopvang die zo summier zijn en ouder wordende ouders die zorg nodig hebben. 

Tot slot hebben we vervroegd pensioen. Veel mensen van achter in de vijftig hebben net besloten hun pensioen op te nemen en te gaan. 

En krijg dit: 

Bovendien participeren vrouwen in de beroepsbevolking tegen het laagste percentage sinds de jaren zeventig. In het voorjaar van 1970 hebben 2020 miljoen moeders hun baan opgezegd, waardoor de arbeidsparticipatie van werkende moeders van ongeveer 3.5% naar 70% is gestegen. Dit aantal verbetert, maar is nog niet volledig hersteld.

Begrijp je waarom we hier niets over hebben gehoord? Ongelooflijk, de pandemische reactie heeft 50 jaar weggevaagd van wat ‘feministen’ vroeger ‘winst voor vrouwen’ noemden. De kinderopvang ging dicht, arbeiders werden naar huis gestuurd en scholen gingen dicht. Als gevolg hiervan zijn we terug op het punt dat minder dan de helft van de gehuwde vrouwen met kinderen aan het werk is. Dat er in de publieke pers geen melding wordt gemaakt van dit verbazingwekkende feit, is absoluut opmerkelijk. 

Het is een indicatie van hoeveel er wordt verdoezeld. 

Een lagere arbeidsparticipatie zal zeker effect hebben op het BBP. Supply chain snauwingen voegen eraan toe. Stijgende rentetarieven bedreigen veel industrieën, met name de huisvesting. Ik begrijp totaal niet hoe iemand denkt dat alle dingen in het volgende rapportagekwartaal zullen verbeteren. Misschien zal het maar onthouden: het National Bureau of Economic Research definieert een recessie als twee opeenvolgende dalingen van het BBP. We zijn halverwege. 

De echte zorg: is oorzaak en gevolg duidelijk? Regeringen in de VS verpletterden de marktwerking in naam van viruscontrole, en al de rest viel daarna op zijn plaats: de uitgaven, de schulden, de monetaire overstromingen, de paniekerige zuivering van de beroepsbevolking van de niet-conforme mensen, het slopen van handelsnetwerken, mensen werkloos maken, bedrijven ruïneren, lage groei en al het andere. 

Je kunt zelfs zeggen dat deze dreigende recessie door een laboratorium is gecreëerd, uitgebroed in de voorheen heilige zalen van de regering met het wilde idee dat een virus zou kunnen worden geïntimideerd om te verdwijnen door titels, insignes en geweld. 

Ondertussen tonen seroprevalentiestudies aan dat vaccinatie, afgezien van vaccinatie, ten minste 60% van het Amerikaanse publiek heeft verkregen natuurlijke immuniteit door blootstelling en herstel. Met andere woorden, het virus kwam en raasde er toch doorheen. We blijven achter met het bloedbad van de poging om het met geweld te stoppen: door te beweren iedereen te beschermen, beschermden regeringen niemand.

Bedenk ook dat dit alleen de schade is die we zien. Net zo Frederic Bastiat gedemonstreerd, zijn de echte kosten datgene wat we niet kunnen zien: de werkgelegenheid, investeringen, technologieën en verbeterde levens die niet hebben plaatsgevonden omdat de pandemische reactie het onmogelijk maakte. De volheid daarvan zullen we nooit weten.