roodbruine zandsteen » Brownstone-tijdschrift » Economie » Zitten we al in een recessie?
Zitten we al in een recessie?

Zitten we al in een recessie?

DELEN | AFDRUKKEN | E-MAIL

Zijn we al in een recessie beland? Erger nog: zitten we al jaren in een recessie?

Onlangs ben ik lid geworden Jef Tucker of roodbruine zandsteen Instituut op een artikel over de enorme taak om te proberen erachter te komen wat er werkelijk in de economie gebeurt. 

Dat is een uitdaging, gezien het feit dat elk officieel economisch getal kapot is.

Ik heb er een aantal behandeld recente video's, inclusief het niet meetellen van daklozen als werklozen, het noemen van de welvaartsuitgaven economische groei, en het onderschatten van de inflatie – misschien wel veel.

Het punt is dat als de officiële cijfers niet kloppen, dit zou kunnen betekenen dat we al in een recessie zitten, gemaskeerd door stijgende activaprijzen dankzij de Fed.

Inflatie: de sleutel tot recessie

Om een ​​idee te geven: het officiële inflatiecijfer sinds Covid ligt rond de 21%. Maar de prijzen van fastfoodmenu’s – een referentie-indicator voor buitenlandse valuta-investeerders – zijn tussen de 35% en 50% gestegen. Mensen die boodschappenbonnen online plaatsen, zeggen dat dit in werkelijkheid meer dan 50% is.

Het probleem is dat als de inflatie feitelijk 35% bedraagt, dit betekent dat het bbp sinds de periode vóór de Covid-5 helemaal niet is gestegen. Het betekent dat het daadwerkelijk is gedaald. Dit impliceert dat we al bijna vijf jaar in een recessie zitten.

Dit komt doordat de officiële groeicijfers worden verdisconteerd door de inflatie. Als de groei 3% was en de inflatie 2%, dan groeiden we. Als de inflatie daadwerkelijk 4% bedroeg, zijn we gekrompen.

Dat betekent dat als de inflatie daadwerkelijk slechter zou zijn dan 35% – als het bijvoorbeeld de 50% zou zijn die de supermarktinkomsten opleveren – we in de buurt van het depressieniveau zouden komen met een daling van het reële bbp met 13% sinds pre-Covid.

Een verborgen depressie?

Het idee lijkt absurd; het schokte me. Maar historisch gezien zijn inflatiedepressies moeilijk te zien, om de eenvoudige reden dat de prijzen van activa sneller stijgen dan de consumentenprijzen. De rijken blijven uitgeven sinds hun aandelen enorm stegen en hun huizenprijzen stegen – klinkt dit bekend? 

Tijdens de hyperinflatie in Weimar in Duitsland klaagden mensen bijvoorbeeld al vroeg niet over de prijzen, maar dronken ze champagne over de hoeveelheid geld die ze verdienden met hun aandelen. De honger kwam later.

De vierjarige depressietheorie verklaart veel anderszins mysterieuze gegevens. Mijn collega EJ Antoni ontdekte dat de productieorders al minstens drie jaar stabiel zijn, terwijl de consumentenbestedingen de afgelopen drie jaar feitelijk negatief zijn geweest. We krijgen datapunten zoals Amerikanen die McDonald's als een luxeartikel zien, boodschappen doen met creditcards, tweede auto's verkopen en inkrimpen naar kleinere huizen – allemaal kenmerken van een recessie. 

Zelfs de grootvader van de statistieken, het bbp, kan een illusie zijn. Omdat het bbp de overheidsuitgaven als productie beschouwt. 

Wat dat natuurlijk niet is: het gaat om uitgaven, niet om bouwen. Dus ons huidige tekort van $2 biljoen verhoogt op papier automatisch het bbp met bijna 7%. Maar de uitgaven maken ons niet rijker; het maakt ons armer naarmate fysieke hulpbronnen worden verspild.

Wat is het volgende

Als de officiële cijfers leugens zijn, blijven we zitten met datapunten en anekdotes zoals recordschulden op creditcards, financiële problemen onder de middenklasse en afnemende kwaliteit van leven. 

Mijn basisscenario is dat we de ramp uit de jaren zeventig herhalen, veroorzaakt door uit de hand gelopen overheidsuitgaven en uit de hand gelopen gelddrukken door de Fed. De officiële cijfers komen daar vrijwel overeen. 

Maar als de werkelijke cijfers in werkelijkheid veel slechter zijn – misschien zelfs zo slecht als kiezers- en consumentenenquêtes melden – dan zouden we op weg kunnen zijn naar een echte depressie.

Heruitgegeven van de auteur subgroep



Uitgegeven onder a Creative Commons Naamsvermelding 4.0 Internationale licentie
Stel voor herdrukken de canonieke link terug naar het origineel Brownstone Instituut Artikel en auteur.

Auteur

Doneer vandaag nog

Uw financiële steun aan het Brownstone Institute gaat naar de ondersteuning van schrijvers, advocaten, wetenschappers, economen en andere moedige mensen die professioneel zijn gezuiverd en ontheemd tijdens de onrust van onze tijd. U kunt helpen de waarheid naar buiten te brengen door hun voortdurende werk.

Gratis download: Hoe $2 biljoen te besparen

Meld u aan voor de Brownstone Journal Nieuwsbrief en ontvang het nieuwe boek van David Stockman.

Gratis download: Hoe $2 biljoen te besparen

Meld u aan voor de Brownstone Journal Nieuwsbrief en ontvang het nieuwe boek van David Stockman.